Разработка нефтяных месторождений
Аналитический обзор мирового рынка нефти на ФЕВРАЛЬ 2015
Основные положения
• После роста в начале февраля цены на сырую нефть стабилизировались. Цена на нефть Brent на ICE увеличилась больше, чем на нефть WTI на NYMEX, находящуюся под влиянием растущих запасов в США. К моменту написания Обзора нефть Brent торговалась по цене в 58 долларов за баррель, что примерно на 30% больше по сравнению с самым низким уровнем за последние шесть лет, отмеченным в январе. Цена нефти WTI составила порядка 48 долларов за баррель.
• Мировой спрос на нефть достиг самого низкого уровня во втором квартале 2014 года, и с этого момента устойчиво увеличивался. При этом прирост спроса при сравнении по годам по оценкам составил в четвертом квартале 2014 года и в первом квартале 2015 года 0.9 мб/д и 1.0 мб/д, соответственно. Прогноз роста спроса в 2015 году в целом увеличился на 75 кб/д (до 1.0 мб/д). В результате мировой спрос должен составить в среднем 93.5 мб/д.
• По оценкам в феврале мировые поставки нефти возросли на 1.3 мб/д при сравнении по годам до 94 мб/д. Основу прироста обеспечил рост поставок в странах - не ОПЕК на 1.4 мб/д. Уменьшение числа буровых установок в США оказало понижающее влияние на прирост добычи в Северной Америке. Окончательные данные за декабрь и предварительные за первый квартал 2015 года показали более высокие по сравнению с ожидаемыми поставки сырой нефти в США. Этот фактор способствовал повышению прогноза для Северной Америки на 2015 год.
• Поставки сырой нефти ОПЕК в феврале снизились на 90 кб/д до 30.22 мб/д, так как сокращение добычи в Ливии и Ираке возместило более высокие поставки из Саудовской Аравии, Ирана и Анголы. Несколько более высокий прогноз спроса привел к увеличению значения ‘опциона’ на сырую нефть ОПЕК на второй квартал 2015 года до 30.3 мб/д, что выше официальной квоты Группы, составляющей 30 мб/д.
• Оценки мировой переработки сырой нефти были повышены для первого квартала 2015 года до 77.8 мб/д и для второго квартала 2015 года – до 77.3 мб/д в связи с устойчиво высокими прибылями и несколько более высоким прогнозом спроса на нефть. Годовой прирост объемов переработки в первом полугодии 2015 года составит по прогнозу около 1.0 мб/д, что говорит об их снижении по сравнению с высоким уровнем в 2.2 мб/д в четвертом квартале 2014 года и соответствует прогнозу роста спроса на нефтепродукты.
• Рост коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР в январе оказался меньше по сравнению со средней величиной и составил 23.1 мб (до 2 733 мб). В результате избыток запасов по сравнению со средним уровнем снизился до 60.3 мб. Запасы сырой нефти в США возросли на рекордную величину в 72 мб. Предварительные данные говорят о незначительном снижении запасов в феврале (на 8.8 мб), так как продолжающийся рост запасов сырой нефти в США возместил более глубокое снижение запасов нефтепродуктов, связанное с погодными условиями.
СПРОС
Краткий обзор
• В течение года можно было наблюдать определенное увеличение спроса на нефть. Во втором квартале 2014 года при сравнении по годам в некоторые моменты спрос оказывался на 275 кб/д ниже среднего уровня за последние пять лет. Затем в третьем квартале 2014 года спрос увеличился на 495 кб/д, в четвертом квартале 2014 года - на 870 кб/д. Ожидается, что в первом квартале 2015 год спрос еще возрастет на 1.0 мб/д. Данный фактор роста спроса уже отмечался в предыдущих изданиях Обзора, что логически вытекает из ускорения развития мировой экономики. При этом появились дополнительные факторы прироста спроса, такие как холодная погода и более низкие данные по спросу за предыдущий год.
• В соответствии с подтвержденными данными в целом в 2014 году было поставлено примерно 92.5 мб/д нефтепродуктов. Таким образом, в течение года поставки возросли на 680 кб/д (или 0.7%). В основе повышения прогноза спроса на нефть в 2015 году лежит небольшое ускорение развития мировой экономики в соответствии с прогнозами Международного валютного фонда (МВФ: +3.7% в 2015 году; +3.5% в 2014 году). Спрос должен увеличиться на дополнительные 990 кб/д (или 1.1%) до 93.5 мб/д.
• Последние тенденции изменения спроса в США и Европе оказались особенно позитивными. В частности, предварительные статистические данные за январь свидетельствуют о том, что второй месяц подряд рост спроса в США и Европе при сравнении по годам соответствует тренду, который не проявлялся в течение последних одиннадцати - шестнадцати месяцев.
• Картина изменения спроса на нефть в Китае показывает, что спрос остается в некоторой степени ослабленным, так как относительная слабость макроэкономических показателей приводит, в свою очередь, к снижению спроса, несмотря на многочисленные примеры снижения цен, осуществляемого в последнее время правительством. В соответствии с оценками, относительно сильный прирост спроса в декабре сменился на более слабый прирост в январе, что подчеркивает неустойчивость спроса, получившую отражение в данных за месяц. В преддверии празднования Лунного Нового года спрос вновь увеличился.
• Примером более выраженного роста спроса с учетом относительно слабых макроэкономических показателей является Бразилия. Примерно 5% роста спроса на нефть при сравнении по годам пришлось на декабрь. Поддержку росту суммарного спроса по-прежнему оказывал высокий рост спроса на топливо на транспорте, но даже этот последний «бастион», обеспечивающий увеличение спроса, по всей вероятности, ослабеет в начале 2015 года на фоне резкого снижения стоимости местной валюты.
ПОСТАВКИ
Краткий обзор
• По оценкам мировые поставки увеличились в феврале на 180 кб/д при сравнении по месяцам до 94.0 мб/д в связи с ростом производства в странах - не ОПЕК, с избытком возместивший сокращение добычи сырой нефти в странах ОПЕК. Прирост поставок за год, составивший 1.3 мб/д, произошел в условиях расширения поставок из стран - не ОПЕК, которые оставались на 1.4 мб/д выше в сравнении с прошлым годом.
• Производство сырой нефти в странах ОПЕК сократилось в феврале на 90 кб/д до 30.22 мб/д в связи со снижением добычи в Ливии и Ираке, которое еще более усилилось по сравнению с предыдущим сокращением. Оно было в некоторой степени компенсировано за счет роста поставок из Саудовской Аравии, Ирана и Анголы. Производство нефти в феврале превысило официальную квоту Группы в 30 мб/д в течение десятого месяца подряд, но оно оказалось на 285 кб/д ниже уровня предыдущего года.
• По оценкам производство нефти в странах - не ОПЕК в феврале увеличилось на 270 кб/д до 57.3 мб/д, что связано с ростом добычи в Северной Америке. Увеличение добычи в Северной Америке почти перевернуло тенденцию сокращения, отмеченную в январе, которая была связана с неблагоприятными погодными условиями.
• В данные за четвертый квартал 2014 года, представленные в Обзоре, включена существенная корректировка поставок (примерно в 260 кб/д). Она в основном связана с корректировкой исторических данных по Канаде, но также основана на повышающей корректировке данных по производству в США в связи с поступлением окончательной статистики за декабрь. Повышающая корректировка прогноза поставок на 2015 год по Северной Америке на 170 кб/д вызвана изменениями в базовом уровне за четвертый квартал 2014 года и более высокими, по сравнению с ожидаемыми, предварительными данными по поставкам сырой нефти в США в первом квартале 2015 года.
• Несмотря на то, что бурение нефтяных скважин резко сократилось по сравнению с высокими уровнями в октябре и было отмечено сокращение капитальных затрат, производство нефти в США до настоящего времени не демонстрировало признаков сокращения. Тем не менее, по оценкам МЭА добыча нефти в США во второй половине 2015 года должна снизиться.
• Несколько более высокий прогноз спроса привел к увеличению ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ в 2015 году на 100 кб/д до 29.5 мб/д. Корректировка прогноза также привела к росту значения ‘опциона’ во второй половине 2015 года до 30.3 мб/д, что выше официального потолка Группы.
Все показатели по мировым поставкам за февраль, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Мексике и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за февраль.
Поставки сырой нефти ОПЕК
Производство сырой нефти ОПЕК в феврале сократилось до 30.22 мб/д, снизившись на 90 кб/д по сравнению с прошлым месяцем, так как дальнейшее сокращение поставок в Ливии и Ираке превысило прирост поставок в Саудовской Аравии, Иране и Анголе. Исламистские боевики в феврале расширили атаки на нефтяные месторождения, трубопроводы и работающий персонал в Ливии, что привело к снижению производства до самого низкого уровня за последние восемь месяцев. Тем не менее, к моменту написания Обзора производство нефти увеличилось на 400 кб/д, несмотря на расширение насилия в стране. Производство нефти в Ираке с учетом добычи в районах, расположенных в зоне влияния Регионального правительства Курдистана (KRG), в феврале сократилось на 50 кб/д до 3.39 мб/д в связи с тем, что плохие погодные условия нарушили планы по экспорту на танкерах, находящихся под загрузкой в Персидском заливе. Удвоение экспорта с северных месторождений Ирака по направлению к Средиземному морю частично возместило сокращение поставок с южных месторождений. Продажа иракской нефти как с северных, так и с южных месторождений в течение марта должно увеличиться.
Через три месяца после определяющего решения ОПЕК о прекращении оказания поддержки ценам с целью сохранения доли на рынке, на котором настояла, прежде всего, Саудовская Аравия, эта страна совместно со своими соседями – Кувейтом, ОАЭ и Катаром – не демонстрируют желания вернуться к прежним решениям. В феврале рынок уже десятый месяц подряд функционирует с учетом поставок, превышающих официальный производственный потолок ОПЕК, хотя в прошлом году производство снизилось на 285 кб/д. По словам министра нефти Саудовской Аравии Ali al-Naimi, выступившего на конференции в Берлине 4 марта “сегодня перед Саудовской Аравией или другими странами ОПЕК не стоит задача субсидировать производителей с высокими затратами на добычу за счет того, чтобы уступать им долю на рынке”.
Между тем несколько более высокий прогноз спроса привел к повышающей корректировке значения ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ на 100 кб/д в 2015 году до 29.5 мб/д. Пересмотренный прогноз также привел к росту значения ‘опциона’ для второго полугодия 2015 года до 30.3 мб/д, что выше официальной квоты ОПЕК. Свободные мощности ОПЕК по оценкам составили в феврале 2.9 мб/д, на Саудовскую Аравию пришлось около 90% избыточных мощностей.
Поставки сырой нефти из Саудовской Аравии в феврале возросли на 50 кб/д до 9.74 мб/д, так как Саудовская Аравия по-прежнему сосредоточила внимание на сохранении доли на рынке. По мнению экспертов, Саудовская Аравия как главный производитель ОПЕК не намерена снижать производство, и предварительные данные по движению танкеров показывают небольшой рост экспорта в течение февраля.
Министр нефти Саудовской Аравии в начале марта объявил о том, что страна не намерена снижать добычу в одностороннем порядке для достижения баланса на мировом рынке нефти, и стремится и далее добиваться сотрудничества с производителями из стран - не ОПЕК. Определяющее значение для Саудовской Аравии имело решение ОПЕК о сохранении официальной квоты на уровне в 30 мб/д, принятое в ноябре, для защиты своей доли на рынке на фоне постоянного роста добычи нефти сланцевых пород в США и падения цен на нефть.
“С моей точки зрения спрос будет постепенно увеличиваться, рост мировой экономики представляется более активным и цены на нефть стабилизируются” – заявил министр нефти Саудовской Аравии Ali al-Naimi. “Стремление Саудовской Аравии сохранить свою долю на рынке является просто стремлением удовлетворить растущий спрос со стороны потребителей”. Министр нефти страны произнес свою речь на следующий день после того, как Saudi Aramco увеличила ежемесячную формулу цены на нефть, которая должна быть направлена в Азию и США в апреле. Участники рынка с нетерпением ожидают рост цен.
Последние данные JODI показывают, что экспорт сырой нефти из Саудовской Аравии в декабре сократился на 360 кб/д по сравнению с уровнем в 6.93 мб/д в ноябре. Между тем экспорт нефтепродуктов достиг рекордного уровня в 1.05 мб/д, что привело к росту суммарного экспорта нефти из Саудовской Аравии, включая конденсат и СПГ, до 7.98 мб/д. Тем не менее, эти данные намного ниже высоких показателей в 8.58 мб/д, отмеченных в феврале 2014 года.
Производство нефти у основных союзников Саудовской Аравии в Персидском заливе - Кувейте, ОАЭ и Катаре - при сравнении по годам оставалось устойчивым. В соответствии с данными, поступающими из источников в отрасли, Кувейт сохранил уровни добычи на своем гигантском месторождении Burgan, что позволило возместить снижение добычи на месторождении на шельфе Khafji, разрабатываемом совместно с Саудовской Аравией в Нейтральной зоне.
Производство сырой нефти в Иране в феврале увеличилось на 20 кб/д (до 2.84 мб/д). Причина - стороны переговорного процесса из Ирана и так называемой группы “P5+1” (США, Великобритания, Франция, Россия, Китай и Германия) к концу марта смогли достигнуть базового соглашения с целью осуществления окончательной сделки в июне по сокращению ядерной программы Ирана в обмен на ослабление санкций. Государственный секретарь США John Kerry и его иранский коллега Mohammad Javad Zarif должны встретиться 15 марта в Швейцарии для проведения следующего раунда переговоров. Был достигнут определенный прогресс по этому вопросу, хотя обе стороны согласились, что предстоит еще значительная работа для достижения планируемой сделки.
До этого момента продолжает действовать частичное ослабление санкций в рамках предварительного соглашения, достигнутого в ноябре 2013 года. В рамках этой сделки установлен условный верхний предел на экспорт сырой нефти из Ирана в объеме 1 мб/д. В течение 2014 года поставки иранской нефти по оценкам импортеров были примерно на 90 кб/д выше установленной квоты.
Поставки сырой нефти в январе порядка 780 кб/д оказались самыми низкими с момента расширения санкций во втором полугодии 2012 года. В соответствии с предварительными в феврале поставки увеличились, импорт составил 1.2 мб/д, что на 420 кб/д выше при сравнении по месяцам. Поставки в Китай, являющийся основным потребителем иранской нефти, возросли в феврале на 130 кб/д до 600 кб/д. В Индии поставки сохранились на очень низком уровне в 90 кб/д по сравнению с 280 кб/д в течение 2014 года. Япония в феврале увеличила импорт на 90 кб/д до 270 кб/д. Корея нарастила поставки на 80 кб/д (до 140 кб/д). Сирия в феврале сохраняла импорт на высоком уровне в течение третьего месяца подряд, но импорт нефти снизился на 30 кб/д. Поставки иранской нефти в Турцию оставались устойчивыми на уровне 100 кб/д. Тайвань приобрел 70 кб/д в течение февраля, осуществив импортные закупки впервые, начиная с октября.
Поставки газового конденсата (экстра легкой нефти с газового месторождения Ирана Южный Парс) в течение февраля сократились до 90 кб/д по сравнению с 180 кб/д в январе. Поставки газового конденсата составили в 2014 году 190 кб/д по сравнению с 85 кб/д в предыдущем году. Оценки объемов импорта основаны на данных, представленных странами ОЭСР, статистических данных таможенных агентств из стран - не ОЭСР, данных о движении танкеров и на данных из новых отчетов.
Поставки сырой нефти из Ирака, включая KRG, в феврале снизились на 50 кб/д до 3.39 мб/д, так как плохие погодные условия вызвали перерывы в экспорте в южном направлении и не допустили возврата к рекордно высоким уровням поставок, отмеченных в декабре. При этом рост поставок в северном направлении возместил снижение экспорта нефти Basra Light, составившего в феврале 2.29 мб/д, что ниже на 100 кб/д уровня в январе и намного ниже уровня в декабре (2.76 мб/д).
В марте суммарные поставки нефти из Ирака, по всей видимости, увеличатся. Погодные условия на юге страны улучшились, в северном направлении экспорт должен составить по оценкам 450 кб/д (от North Oil Company и KRG). Если планируемый уровень поставок будет достигнут, он станет самым высоким с октября 2011 года, когда Ирак транспортировал на экспорт по территории Турции 460 кб/д. Поставки с севера Ирака в Турцию по трубопроводу, принадлежащему KRG, по отчетам составили в феврале 340 кб/д. При этом на долю государственной компании SOMO пришлось 300 кб/д.
До момента, когда поставки по трубопроводу федерального значения в Турцию были остановлены в связи с многочисленными атаками исламистов, Багдад поставил с северных месторождений страны около 300 кб/д. С конца мая KRG осуществляло транспортировку нефти независимо от Багдада по принадлежащему ему трубопроводу в Турцию. Экспортная сделка, заключенная 2 декабря, обязывает KRG поставлять 250 кб/д компании SOMO. Еще 300 кб/д из Kirkuk поступает по трубопроводной системе, принадлежащей KRG. В свою очередь центральное правительство в Багдаде должно выделить KRG долю в 17% от доходов национального бюджета.
10 марта KRG объявило о том, что оно соблюдает график, предусмотренный в рамках сделки, и что к концу февраля оно направило в адрес SOMO почти 97% сырой нефти от объема предусмотренных поставок. В свою очередь, KRG ожидает от Багдада соответствующей доли бюджетных средств. По данным KRG на сегодняшний день Багдад выделил в январе менее одной пятой от предусмотренной доли в бюджете в 17%, в феврале средств выделено не было.
Между тем снижение цены на нефть до 60 долларов за баррель со 100 долларов заставило зависящий от финансовых поступлений Багдад пересмотреть условия сервисных контрактов с международными нефтяными компаниями (IOCs), в частности, с BP, ExxonMobil, китайской CNPC и российским Лукойлом, которые занимаются разработкой гигантских месторождений нефти на юге страны. По данным из источников в отрасли, испытывая трудности с возвращением средств инвесторам, федеральное правительство обратилось к ним с призывом сократить затраты за счет пересмотра рабочих программ на 2015 год.
Долг Багдада подрядчикам за 2014 год уже составил 9 млрд. долларов, он должен заплатить еще порядка 18 млрд. долларов инвесторам в текущем году. При этом в бюджете Ирака на цели возмещения издержек добычи и денежного вознаграждения на 2015 год было предусмотрено только 12 млрд. долларов. Для того чтобы гарантировать оплату деятельности компаний, центральный банк Ирака одобрил выделение 12 млрд. долларов в виде долгосрочных казначейских обязательств, первый транш должен быть выделен в конце марта.
По данным из источников отрасли, и принимая во внимание низкие цены на нефть и бюджетные ограничения в Ираке, Багдад не может позволить себе высокие темпы затрат. В связи с этим в краткосрочной перспективе он вынужден прибегнуть к определенным ограничениям и более медленному освоению нефтяных месторождений. Министерство нефти расчитывает закончить пересмотр контрактов к концу текущего месяца, но вполне возможно, что переговоры по этому вопросу могут растянуться даже до конца года.
По мнению министерства, изменения в коммерческих условиях действующих контрактов должны помочь их преобразовать в контракты, в большей степени приближенные к соглашениям о разделе продукции. В соответствии с заявлением министра нефти Adel Abdul Mahdi “существуют предложения связать прибыли компаний с ценами на нефть, а не с конкретной оплатой каждого добытого барреля".
Региональное правительство Курдистана (KRG) также вынуждено решать собственные проблемы с оплатой с международными нефтяными компаниями, многие из которых сократили инвестиции.
Оператор Курдистана Gulf Keystone остановил экспорт из-за недостатка финансовых средств, по словам других операторов, они будут рассматривать в качестве приоритетных продажи на внутреннем рынке, а не на экспорт.
В Западной Африке Ангола начала масштабное увеличение производства, в течение февраля добыча достигла 1.79 мб/д, что является самым высоким уровнем более чем за два года. При этом трудности в секторе «апстрим» сохраняются. Низкие цены на нефть заставляют государственную компанию Sonangol и ее международных партнеров снижать затраты, в особенности, в рамках дорогостоящих проектов по глубоководной добыче, и рассматривать возможности отсрочек в реализации подобных проектов. Ранняя нефть в рамках проекта Mafumeira Sul мощностью 150 кб/д, оператором которого является компания Chevron, должна быть добыта, скорее всего, в 2016 году, а не в текущем году, как планировалось ранее. Компания Cobalt International отложила начало реализации проекта по добыче нефти на месторождении Cameia с 2017 года на 2018 год. Она также сократила размеры плавучего хранилища и погрузочных установок до 80 кб/д с первоначального уровня в 100 кб/д. Эти меры позволят снизить затраты на 2 млрд. долларов до 6 млрд. долларов.
Решение Нигерии отложить президентские выборы с 14 февраля на 28 марта усилило озабоченность относительно политического и экономического состояния страны. Производство сырой нефти снизилось в феврале на 30 кб/д до 1.86 мб/д, существует опасность того, что в среднесрочной перспективе низкие цены на нефть также приведут к снижению производства. Финансирование критически важных инфраструктурных проектов остановлено, государственная компания Nigerian National Petroleum Corporation сократила бюджет на капитальные затраты (capex) на 2015 год на 40%. Таким образом, будет сложно удовлетворить требования по финансированию проектов со стороны ключевых партнеров в секторе «апстрим» – Total, ExxonMobil, Chevron, Eni и Royal Dutch Shell.
Прямые действия против нефтяного сектора со стороны боевиков в Ливии привели к падению добычи уже в течение восьмого месяца подряд. В феврале добыча составила 270 кб/д, что на 70 кб/д меньше при сравнении по месяцам. В середине февраля был взорван трубопровод, по которому транспортировалась нефть с основного месторождения Sarir в Северной Африке к порту Marsa el-Hariga. Это привело к временной остановке добычи нефти порядка 180 кб/д. Тем не менее, к моменту написания Обзора, несмотря на эскалацию насилия, суммарное производство нефти увеличилось на 400 кб/д в связи с возобновлением добычи на ряде месторождений на востоке страны, включая Sarir. Данный уровень добычи существенно отличается от уровня в 1 мб/д, отмеченный в октябре 2014 года, и примерно составляет одну четверть от уровня добычи в 1.6 мб/д до гражданской войны в 2011 году, в результате которой был изгнан Muammar Gaddafi.
Во время волны последних атак после того, как боевики Исламского государства взяли штурмом нефтяное месторождение al-Ghani более десяти иностранных рабочих пропали без вести. Ухудшающаяся ситуация заставила National Oil Company (NOC) объявить 4 марта обстоятельства форс-мажор на 11 нефтяных месторождениях, нефть с которых поступает на самые крупные экспортные терминалы на востоке страны Es Sider и Ras Lanuf. Работа данных стратегически Важных терминалов и добыча на месторождениях в бассейне Sirte basin остановлены с декабря из-за боевых действий между враждующими группировками. Надо также учитывать веденный форс-мажор при добыче на месторождении Mabruk мощностью 40 кб/д (долей обладает французская компания Тоталь), на которое была произведена атака исламистских группировок в начале февраля. Объявляя форс-мажор, правительство надеется избежать нанесения ущерба инфраструктуре в связи с атаками боевиков.
На жизненно важных терминалах и нефтяных месторождениях было остановлено производство в связи с возрастающим градусом борьбы между двумя враждующими правительственными группировками в стране: так называемой администрацией Libya Dawn в Триполи и официально признанным правительством, скрывающимся в Tobruk на востоке страны. Правительство в Триполи в начале марта произвело воздушные атаки на порты Es Sider иd Ras Lanuf, при этом ущерб оказался минимальным. В ответ правительство в Tobruk произвело воздушную атаку на аэропорт Mitiga вблизи Триполи.
Между тем экспорт нефти через восточные порты Marsa el-Hariga и Zueitina постепенно увеличился. Ливия также поставила около 80 кб/д с двух месторождений на шельфе – Bouri и al-Jurf.
Низкие цены на нефть создают проблемы Венесуэле, поставки из которой в феврале сократились на 30 кб/д (до 2.37 мб/д). Нестабильная политическая и экономическая ситуация в странах Латинской Америки заставила крупные международные нефтяные компании еще раз внимательно пересмотреть свою инвестиционную политику при разработке месторождений в нефтеносном поясе Венесуэлы - Ориноко, на который приходится около 40% суммарного производства нефти в стране. Помимо уже имеющихся у Венесуэлы проблем, стало нарастать напряжение во взаимоотношениях с США после того, как Вашингтон объявил, что Венесуэла представляет угрозу для национальной безопасности США и распространил санкции на ряд крупных чиновников страны. Эти санкции не распространяются на энергетический сектор и в целом на экономику. Венесуэла является четвертым крупнейшим поставщиком сырой нефти в США, средний объем экспорта в 2014 году превысил 700 кб/д.
Страны бывшего Советского союза
Россия – фактические данные за январь, предварительные – за февраль. Суммарное производство нефти в России в январе составило 10.9 мб/д, оно сократилось примерно на 20 кб/д при сравнении по месяцам. Предварительные данные за февраль показывают, что производство в течение февраля оставалось примерно на том же уровне, что и в январе. Добыча сырой нефти в феврале оставалось на уровне 10.2 мб/д, производство газового конденсата в среднем в течение месяца составило 770 кб/д. В сравнении с прошлым годом суммарная добыча нефти в России оказалось лишь немногим ниже. Тем не менее, по оценкам МЭА в текущем году добыча должна сократиться примерно на 100 кб/д, так как западные санкции снизили возможности России по финансированию разработки новых месторождений, что необходимо для возмещения падения добычи на старых месторождениях в среднесрочной перспективе. В краткосрочной перспективе проведение технического обслуживания и ремонтных работ также будет связано с трудностями, так как средств недостаточно, и это приведет к более быстрым темпам падения добычи. Ожидаемое сокращение ограничено обесценением российского рубля, так как большая часть производственных затрат номинирована в рублях.
Правительство России оказывает поддержку энергетическим компаниям и проектам в условиях западных санкций. Одним из последних примеров является покупка государством долговых обязательств на сумму в 1.2 млрд. долларов проекта «Ямал СПГ», который был профинансирован Фондом национального благосостояния. Ранее Роснефть получила поддержку от государства таким же способом, но финансовая помощь оказалась намного ниже, чем пожелания Роснефти Экономика России испытывает значительные трудности: рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг России до мусорного уровня, что последовало после недавнего снижения рейтинга России агентством Standard and Poor в связи с продолжающимся конфликтом на Украине, падением цен на нефть и ослаблением национальной валюты. Массовое бегство капитала усилило текущие финансовые проблемы России, оно порождает признаки глубокой рецессии в 2015 и, возможно, в более поздние сроки.
Чистый экспорт из стран бывшего СССР увеличился в январе на 1.7 мб/д. Этот самый значительный когда-либо рост экспорта в январе достиг рекордного уровня в 10.2 мб/д. Во второй половине 2014 года экспорт оставался на относительно низком уровне, так как российские экспортеры до повышения объема экспорта ожидали введения изменений в налоговый режим на экспорт нефти с 1 января 2015 года. Одним из важных компонентов в этих изменениях является перенос налоговой нагрузки с экспортеров сырой нефти на производителей. Совместно с резким падением цен на сырую нефть (экспортная пошлина базируется на цене нефти Urals за предыдущий месяц) это привело к тому, что экспортная пошлина на сырую нефть в России за период с декабря по январь сократилась почти на 40%. Соответственно, поставки сырой нефти из стран бывшего СССР возросли на 1.3 мб/д. Из них объемы, транспортированные по российской системе Транснефть, составили 1.1 мб/д. По системе ВСТО во второй половине 2014 года были транспортированы объемы, близкие к наличной мощности. Но основной рост поставок пришелся на терминалы на Балтийском море (+0.6 мб/д при сравнении по месяцам) и Черном море (+0.4 мб/д).
Поставки нефтепродуктов также существенно возросли - на 0.5 мб/д и достигли рекордного уровня в 3.7 мб/д. Резкий подъем экспорта нефтепродуктов по всей вероятности также является результатом изменений в режиме формирования пошлин, который направлен на стимулирование переработки и повышение рентабельности экспорта продуктов более высокого передела (легких и средних дистиллятов) за счет мазута. В связи с введением нового режима, поставки мазута сократились на 0.1 мб/д, а экспорт газойля и ‘других продуктов’ (в особенности легких дистиллятов) возрос на 0.3 мб/д и 0.2 мб/д, соответственно, и достиг новых рекордных уровней.
ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР
Краткий обзор
• Избыток запасов в странах ОЭСР по-прежнему оказался разбалансированным. Избыток запасов сырой нефти в странах ОЭСР Америки в 74 мб возместил значительный дефицит (на уровне 30 мб) запасов нефтепродуктов. Запасы средних дистиллятов были значительно ниже среднего уровня в 34 мб.
• После нескольких месяцев наличия более высокого уровня запасов по сравнению со средним уровнем, коммерческие запасы в странах ОЭСР в январе возросли на более слабую по сравнению со средним уровнем величину в 23.1 мб и составили в конце месяца 2 733 мб. В результате избыток запасов по сравнению с обычным сезонным уровнем сократился до 60.3 мб (по сравнению с уровнем в конце декабря в 75.1 мб).
• Предварительные данные указывают на то, что запасы в странах ОЭСР снизились в феврале на незначительную величину в 8.8 мб. Это произошло после того, как увеличение запасов сырой нефти в США в значительной степени смягчило глубокое связанное с погодными условиями снижение запасов нефтепродуктов. В соответствии с поступающими отчетами, объемы запасов в плавучих хранилищах в 2015 году до сих пор не увеличились, и структура contango по контрактам на поставку нефти Brent и газойля на ICE поддерживает это положение.
• Последние данные за неделю указывают на то, что запасы сырой нефти в США в 2015 году возросли на 63 мб и в конце февраля достигли рекордного уровня в 468 мб. В связи с тем, что запасы в хранилищах хаба Cushing достигли 70% от наличных рабочих мощностей, цена на нефть WTI на NYMEX оказалась под сильным понижающим давлением. В результате цена изменялась от небольшой премии по отношению к нефти Brent на ICE в январе до скидки в 10 долларов за баррель в конце февраля.
ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА
Краткий обзор
• Цены на сырую нефть в феврале проявили разнонаправленные тенденции. Перерывы в поставках с Ближнего Востока привели к росту цен, в особенности, в Атлантическом бассейне. При этом увеличение запасов в США оказало понижательное давление на нефть WTI. К моменту написания Обзора нефть Brent на ICE торговалась по цене в 58 долларов за баррель, что примерно на 30% выше по сравнению с самым низким уровнем за последние шесть лет, отмеченным в январе. Нефть WTI на NYMEX торговалась по цене в 48 долларов за баррель.
• Спотовые цены на сырую нефть находились под влиянием высокой нефтепереработки, в особенности в Европе и в Азии. В наибольшей степени это сказалось на цене на нефть WTI относительно других сортов нефти. Ключевой экспортер нефти Саудовская Аравия в начале февраля увеличила ежемесячно пересматриваемую формулу цены на сырую нефть, которая должна поставляться в апреле.
• Оценки мировой переработки сырой нефти в первом квартале 2015 года были увеличены до 77.8 мб/д, что на 0.3 мб/д выше, чем в Обзоре за предыдущий месяц. Устойчиво высокие прибыли от переработки в странах ОЭСР способствовали более высоким по сравнению с ожидаемыми уровням переработки, что возместило более слабый прогноз по странам - не ОЭСР. Годовой рост объемов переработки в первом квартале 2015 года по последним данным составит порядка 1.0 мб/д, что ниже 2.2 мб/д в четвертом квартале 2014 года и соответствует прогнозируемому росту спроса на нефть.
• Техническое обслуживание на НПЗ в Европе и Азии приведет к снижению объемов переработки во втором квартале 2015 года до 77.3 мб/д. Годовой рост по оценкам останется на уровне 1.0 мб/д, но он сместится со стран ОЭСР к странам - не ОЭСР, главным образом на Ближнем Востоке и к странам - не ОЭСР Азии. Активность европейских НПЗ должна снизиться после длительного периода неожиданно высокой переработки.
• Переработка сырой нефти в странах ОЭСР сократилась в январе на 750 кб/д в связи с глубоким снижением активности НПЗ в США. НПЗ в США снизили переработку на 1 мб/д по сравнению с уровнем за декабрь, так как резкое сокращение прибыли в конце декабря дополнило последствия от запланированного техобслуживания. Напротив, переработка в Европе и Азии Океании увеличилась по сравнению с прошлым месяцем, что обеспечивает годовой прирост в 630 кб/д и 180 кб/д, соответственно.
По данным International Energy Agency - Oil Market Report