Разработка нефтяных месторождений
Аналитический обзор мирового рынка нефти на СЕНТЯБРЬ 2015
Основные положения
• В августе цены на нефть опустились до самого низкого уровня за последние шесть лет. Это связано с избыточностью поставок по сравнению со спросом и усилением опасений относительно состояния мировой экономики, в особенности в Китае. Реагируя на слабые данные по развитию экономики и на фундаментальные факторы, цены сохранили свою волатильность в сентябре. Нефть сорта Brent торговалась по цене в 48.10 долларов за баррель, нефть WTI на NYMEX - 45.20 долларов за баррель.
• По оценкам последний обвал цен на нефть приведет к сокращению поставок из стран –не ОПЕК в 2016 году примерно на 0.5 мб/д, что является самым значительным сокращением почти за двадцать лет. Более низкая добыча в США, России и в Северном море приведет к снижению суммарного производства из стран - не ОПЕК до 57.7 мб/д. Добыча тяжелой нефти в США, обуславливающая рост добычи в стране, в следующем году по прогнозам сократится на 0.4 мб/д.
• Поставки сырой нефти ОПЕК в августе сократились на 220 кб/д до 31.57 мб/д, главным образом, в связи со снижением добычи в Саудовской Аравии, Ираке и Анголе. Производство нефти Группой оставалось на 1.2 мб/д выше, чем в прошлом году. Значение ‘опциона’ ОПЕК увеличится до 31.3 мб/д в 2016 году, что на 1.6 мб/д выше при сравнении по годам, так как более низкие цены привели к снижению поставок из стран - не ОПЕК, они поддерживают роста спроса.
• Рост мирового спроса на нефть в 2015 году по оценкам должен увеличиться на самую значительную величину за последние пять лет - на 1.7 мб/д. Затем рост спроса снизится, но останется выше обычного тренда и составит в 2016 году 1.4 мб/д благодаря более низким ценам и улучшению макроэкономической ситуации.
• Запасы нефти в странах ОЭСР в июле увеличились еще на 18 мб до рекордного уровня в 2 923 мб. Высокие объемы нефтепереработки привели к снижению запасов сырой нефти на 9.9 мб, при этом запасы нефтепродуктов увеличились на 26.7 мб. В конце июля запасы нефтепродуктов составили 31.2 дня в покрытии спроса в днях форварда, что на 0.6 дней выше уровня на конец июня. Предварительные данные свидетельствуют о дальнейшем увеличении запасов в августе.
• Мировая нефтепереработка достигла в августе сезонного пикового уровня и составила 80.9 мб/д. Осенняя смена спецификаций в октябре вызовет снижение объемов переработки нефти. В начале сентября прибыли от переработки оставались высокими на фоне смещения спецификаций с бензина на средние дистилляты, так как НПЗ начали подготовку к отопительному сезону.
СПРОС
Краткий обзор
• Рост мирового спроса на нефть по оценкам увеличился в 2015 году на самую значительную величину за последние пять лет - на 1.7 мб/д. В 2016 году рост спроса замедлится до 1.4 мб/д, но останется выше обычного уровня. Это связано с более низкими ценами на нефть и более благоприятной макроэкономической ситуацией. Базовая корректировка спроса в США и предварительные данные за июль привели к увеличению оценок по мировому спросу в 2015 году на 0.2 мб/д до 94.4 мб/д.
• Более высокие оценки по спросу в третьем квартале 2015 года (выше на 0.4 мб/д и составившие 95.0 мб/д), главным образом, связаны с более высокими данными за июль по США, Китаю, Европе и России. Спрос в России оказался выше предыдущих прогнозов, так как стимулирование промышленного производства, связанное с ослаблением национальной валюты, возместило в большей степени, чем предполагалось ранее, негативные последствия от снижения макроэкономической активности в стране.
• Рост спроса на нефть в Китае продемонстрировал устойчивые темпы, так как значительный рост производства в нефтехимии и на транспорте оказался более значительным, чем проявившееся снижение активности при использовании нефти в промышленности. До появления более очевидных данных относительно успешности усилий правительства страны по поддержке роста макроэкономики, прогноз по росту спроса Китая на нефтепродукты в 2016 году остался относительно сдержанным и составил +3%.
• Значительное повышение исторических оценок по спросу на нефтепродукты в США привело к увеличению на 0.1 мб/д оценок мирового спроса в 2014 году. Результаты этой работы, осуществленной Департаментом по энергетической информации Администрации США (EIA), опубликованы в виде детализированных данных, показавших особенно заметное увеличение спроса на газойль/дизельное топливо и на сжиженный углеводородный газ (включая этан) в США. Последние данные по спросу в США также превысили ранее сделанные оценки. Предварительные данные за июль указывают на поставку примерно 19.8 мб/д нефтепродуктов, что на 0.4 мб/д выше по сравнению с прогнозом, представленным в последнем Обзоре. Это увеличение произошло за счет роста спроса на сжиженный углеводородный газ, бензин и «другие продукты».
ПОСТАВКИ
Краткий обзор
• Мировое производство нефти в августе сократилось на 0.6 мб/д до 96.3 мб/д в связи с более низкой добычей в странах ОПЕК и не - ОПЕК. Тем не менее, поставки оставались более чем на 2.4 мб/д выше уровня прошлого года, при этом на производителей - не ОПЕК пришлось 43% от данного прироста поставок.
• Поставки сырой нефти ОПЕК в августе сократились на 220 кб/д до 31.57 мб/д, что вызвано, прежде всего, снижением поставок из Саудовской Аравии, Ирака и Анголы. У двух крупнейших производителей ОПЕК – Саудовской Аравии и Ирака, было отмечено сокращение поставок при сравнении по месяцам. Тем не менее, добыча нефти в этих странах оставалась на уровне, близком к рекордному, в результате чего суммарное производство сырой нефти ОПЕК оказалось на 1.2 мб/д выше, чем в прошлом году.
• Производство нефти в странах - не ОПЕК в августе сократилось на 350 кб/д до 58.16 мб/д. Снижение поставок, прежде всего, относится к США. Этот вывод основан на предварительных данных о сокращении добычи по сравнению с недавними очень высоким уровнями, а также на данных о снижении добычи в Северном море в связи с сезонным техническим обслуживанием. В августе годовой прирост суммарного производства жидкофазных продуктов в странах - не ОПЕК оказался на 1 мб/д выше уровня прошлого года. В начале текущего года этот показатель составил в среднем 1.8 мб/д.
• Падение мировых цен на сырую нефть по оценкам приведет к сокращению добычи в странах - не ОПЕК в следующем году примерно на 0.5 мб/д. Резко снижен прогноз производства в США, ожидается падение добычи в России и структурное сокращение производства в Северном море. Прогнозируемое падение добычи нефти будет самым масштабным с 1992 года, когда поставки из стран - не ОПЕК снизились на 1 мб/д по сравнению с предыдущим годом в связи с распадом СССР.
• Производство нефти плотных пород в США по прогнозам сократится в следующем году примерно на 0.4 мб/д, так как тенденции в изменении цен на нефть окажут влияние на цены по фьючерсам в 2016 году. В результате для большей части месторождений сланцевой нефти в стране цены упадут ниже средних издержек при критических объемах производства. В этой ситуации отмечаемое ныне падение скорости бурения и объема выполненных работ распространится и на будущий год, в отличие от ожидаемого ранее восстановления производства.
• Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ увеличится до 31.3 мб/д в 2016 году, что на 1.6 мб/д больше при сравнении по годам в связи с ожидаемым резким сокращением поставок из стран - не ОПЕК в сочетании с высоким спросом. Значение ‘опциона’ во втором полугодии 2016 года возрастет на 1.3 мб/д по сравнению с первым полугодием 2016 года, когда оно составило 32 мб/д. Это выше текущего уровня производства Группы.
Все показатели по мировым поставкам за август, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Мексике и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за август.
Поставки сырой нефти ОПЕК
В августе добыча сырой нефти ОПЕК сократилась на 220 кб/ при сравнении по месяцам до 31.57 мб/д в связи со снижением поставок из Саудовской Аравии, Ирака и Анголы. Тем не менее, поставки оставались примерно на 1.2 мб/д выше уровня прошлого года. Несмотря на сокращение поставок при сравнении по месяцам, Саудовская Аравия и Ирак, являющиеся основными драйверами расширения добычи ОПЕК, продолжили активно развивать добычу. В результате сохранения добычи на двузначном уровне в течение шести месяцев подряд, объем добычи нефти в Саудовской Аравии в текущем году увеличился в среднем до 10.16 мб/д, что на 410 кб/д выше, чем в 2014 году.
Производство нефти в Ираке с учетом поставок от Регионального правительства Курдистан (KRG) сократилось в августе до 4.13 мб/д, так как перерывы в поставках по северному трубопроводу препятствовали их увеличению. Тем не менее, добыча на нефтяных месторождениях второго по масштабам производителя ОПЕК уже третий месяц подряд превысила отметку в 4 мб/д. Это привело к увеличению суммарных поставок из Ирака в текущем году в среднем до 3.8 мб/д, что на 560 кб/д выше, чем в 2014 году.
Суммарное производство нефти ОПЕК в текущем году составило 31.17 мб/д. Это на 1 мб/д выше по сравнению с прошлым годом и намного больше официальной квоты на производство ОПЕК (30 мб/д). По-видимому, течение некоторого времени поставки нефти будет оставаться выше метки в 31 мб/д, так как Саудовская Аравия твердо придерживается политики защиты своей доли на рынке, а не ценовых параметров. Ирак прилагает все усилия к сохранению достигнутого значительного роста добычи. Фактические свободные мощности Группы в августе оставались на уровне 2.27 мб/д по сравнению с 2.22 мб/д в июле. При этом на Саудовскую Аравию приходится 86% от избыточных мощностей.
Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ в 2015 и 2016 годах было пересмотрено в сторону увеличения на 200 кб/д и 500 кб/д, соответственно, по сравнению с Обзором за прошлый месяц. Это связано с ожидаемым снижением темпов роста поставок из стран - не ОПЕК и более высоким прогнозом по спросу на нефть. Значение ‘опциона’ в 2016 году по оценкам составит 31.3 мб/д, что на 1.6 мб/д больше при сравнении по годам. Значение ‘опциона’ во втором полугодии 2016 года возрастет на 1.3 мб/д по сравнению с первым полугодием 2016 года и достигнет 32 мб/д, что выше уровня текущего производства Группы.
Между тем падение цены на сырую нефть ниже $50 за баррель создает бюджетные проблемы в странах ОПЕК, что заставило ряд стран членов потребовать чрезвычайной встречи для обсуждения возможности снижения объемов производства. Топовый производитель ОПЕК - Саудовская Аравия вряд ли будет согласна со сменой стратегии ОПЕК, так как в настоящее время именно она определяет политику Группы. Саудовская Аравия и другие производители из Персидского залива (Кувейт, Катар и ОАЭ) в большей степени по сравнению с другими членами ОПЕК способны противостоять финансовому кризису благодаря своим значительным резервам в иностранной валюте. Наиболее уязвимыми являются Венесуэла, Нигерия и Ангола, которые имеют незначительные финансовые резервы, либо вообще их не имеют.
Встреча ОПЕК запланирована на 4 декабря, до этого срока Индонезия должна вновь присоединиться к Группе. Индонезия покинула ОПЕК семь лет назад, после того, как она превратилась в чистого импортера нефти. В настоящее
время страна производит порядка 800 кб/д сырой нефти.
Добыча нефти на месторождениях Саудовской Аравии в августе была близкой к рекордным уровням и составила 10.3 мб/д, снизившись на 100 кб/д при сравнении по месяцам. В течение шести месяцев подряд страна превышает уровень добычи в 10 мб/д. Это свидетельствует о том, что Саудовская Аравия не намерена отступать от действующей политики ОПЕК, приоритетом которой является сохранение доли на рынке, а не поддержание цены на определенном уровне. По данным о движении танкеров и из источников в отрасли некоторое сокращение добычи в августе связано с намерением немного снизить экспорт нефти на мировые рынки. При этом потребность в нефти на внутреннем рынке оставалась высокой в связи со значительным летним спросом со стороны электроэнергетики.
Последние данные, переданные в рамках Совместной инициативы по представлению данных (JODI), показали, что в июне на электростанциях страны было сожжено 890 кб/д сырой нефти по сравнению с 820 кб/д в мае. Потребность собственных электростанций Саудовской Аравии в нефти обычно возрастает в течение летнего сезона, когда использование кондиционеров особенно велико. В июне снизилась активность НПЗ страны, они потребили порядка 2.1 мб/д сырой нефти по сравнению с рекордными уровнями в 2.4 мб/д в мае.
Что качается мировых рынков, то экспорт сырой нефти в июне возрос примерно на 7.4 мб/д по сравнению с 6.9 мб/д в мае. При этом поставки за период январь-июнь увеличились до 7.5 мб/д. Экспорт нефтепродуктов сократился в июне до 1 мб/д с 1.3 мб/д в мае, на них пришлось 12% от суммарных объемов продажи нефти. Суммарный экспорт нефти из Саудовской Аравии без учета газового конденсата возрос до 8.37 мб/д в июне с 8.25 мб/д в мае.
Высокий уровень добычи нефти в Саудовской Аравии способствовал экономическому росту в течение второго квартала, но, по мнению аналитиков, темпы роста снизятся, так как падение цен на нефть оказывает достаточно глубокое воздействие на экономику. В целях покрытия увеличивающегося бюджетного дефицита Эр-Рияд продал в августе бонды за 20 млрд. риалов ($5.3 млрд.) – это был второй суверенный выпуск бондов с 2007 года. Первый выпуск был осуществлен в июле.
Производство нефти в соседнем Кувейте возросло на 40 кб/д при сравнении по месяцам до 2.78 мб/д, так как по данным из источников в отрасли усилия, направленные на повышение коэффициента отдачи пластов, начали приносить результаты. При этом продолжающиеся споры относительно добычи нефти в Нейтральной зоне, которую Кувейт делит с Саудовской Аравией, по-прежнему препятствовали реализации имеющегося производственного потенциала в стране. Добыча в Нейтральной зоне на нефтяном месторождении на шельфе Khafji и на суше - Wafra была остановлена. Следующий ключевой производитель в Персидском заливе – ОАЭ – в августе достиг нового рекордного уровня добычи в 2.93 мб/д благодаря, главным образом, более высокой добыче на месторождении на шельфе Upper Zakum. Добыча нефти в Катаре увеличилась до 650 кб/д, что на 30 кб/д больше по сравнению с июлем, когда технические проблемы на буровых установках на нефтяном месторождении на шельфе al-Shaheen привели к снижению суммарной добычи.
Производство нефти в Ираке (с учетом KRG) в августе сократилось на 90 кб/д до 4.13 мб/д. Атаки и воровство нефти на северном трубопроводе, ведущем в Турцию, помешали стране вновь достигнуть высоких уровней добычи. Ирак как второй крупнейший производитель нефти ОПЕК в июле приступил к самому масштабному расширению добычи из всех, которые когда-либо проводились в стране. Добыча достигла 4.2 мб/д (осуществлена повышающая корректировка по отношению к Обзору за прошлый месяц).
Ирак, не имеющий достаточно ликвидности, использовал все возможности для добычи максимальных объемов нефти, принимая во внимание наличие одновременно двух проблем: ценового коллапса на рынке нефти и дорогостоящей битвы с Исламским государством Ирак и Леванта (ISIL). В августе нефтяные доходы упали до $3.87 млрд. - на 20% по сравнению с июлем, в основном, в связи с низкими ценами на нефть и сокращением поставок на мировые рынки. Добыча нефти на гигантских месторождениях на юге Ирака обеспечила экспорт 3.02 мб/д сырой нефти сорта Basra, что на 40 кб/д ниже по сравнению с рекордно высокими объемами поставок в июле. В соответствии с официальными данными, добыча на южных месторождениях в июле составила 3.36 мб/д – это самый высокий уровень за все время.
Экспорт сырой нефти с севера Ирака в августе снизился на 50 кб/д в среднем до 470 кб/д после того, как были прерваны поставки по трубопроводу из Курдистана, попадающие затем в трубопровод Ирак – Турция. Большая часть экспорта к турецкому порту Джейхан на Средиземном море была обеспечена за счет добычи на месторождениях, находящихся под контролем KRG. При этом государственная компания North Oil Co (NOC) обеспечила поставку 120 кб/д с месторождения Baba dome в Kirkuk и с прилегающего месторождения Jambour. Помимо нефтяных месторождений Taq Taq, Tawke и Khurmala dome, находящихся под контролем KRG, правительство Курдистана контролирует также месторождение Avana dome и соседнее Bai Hassan, которые официально разрабатывает NOC. Источники в отрасли свидетельствуют о том, что мощность собственного трубопровода KRG к берегам Турции увеличилась как минимум на 750 кб/д.
Правительство KRG в конце прошлого года выразило согласие направить 550 кб/д в адрес Государственной организации по маркетингу нефти (SOMO), контролируемой центральным правительством страны, в обмен на снижение платежей в бюджет Ирака. Тем не менее, с середины июня KRG нарастила собственные независимые продажи нефти и снизила объемы передаваемой нефти в адрес SOMO с параллельным расширением своих экспортных прав. По данным KRG, в августе оно передало примерно 50 кб/д SOMO по сравнению с 70 кб/д в июле. В начале сентября KRG объявило о том, что оно выделило $75 млн. из доходов от своих прямых продаж нефти трем международным нефтяным компаниям – Genel Energy, DNO и Gulf Keystone.
Эти компании участвуют в разработке нефтяных месторождений в регионе и с прошлого года не получали доходов от экспорта в связи со спорами между Багдадом и Курдистаном. Производство нефти в Иране в августе оставалось стабильным на уровне 2.87 мб/д, при этом Тегеран увеличил поставки в преддверии ожидаемого ослабления международных санкций. Иран и P5+1 (Китай, Франция, Россия, Великобритания, США и Германия) в июле заключили исторически важную ядерную сделку, которая легла в основу прекращения действия санкций. Теоретически формальная сторона вопроса может быть улажена к концу текущего года, хотя на практике соглашение будет введено в действие в 2016 году.
Министр нефти Ирана Bijan Zanganeh объявил о том, что Тегеран нарастит производство после отмены санкций незамедлительно для того, чтобы занять свою долю на рынке, которую страна потеряла после принятия жестких финансовых мер по отношению к ней в середине 2012 года. С этого момента соседний Иран приступил к наращиванию добычи, которая выросла более чем на 1 мб/д.
По мнению министра Zanganeh добыча на нефтяных месторождениях страны возрастет на 500 кб/д как только санкции будут сняты и на 1 мб/д – в течение нескольких месяцев. Но даже в этом случае Иран будет отставать от Ирака, добыча которого превосходит 4 мб/д. По оценкам МЭА, в течение шести месяцев после отмены санкций разработка нефтяных месторождений Ирана позволит ему обеспечить добычу на уровне 3.4-3.6 мб/д. До того, как в 2011 году США и Европейский Союз установили жесткие финансовые ограничения, Иран производил порядка 3.6 мб/д.
Что касается поставок нефти на мировой рынок - экспорт сырой нефти из Ирана сократился примерно с 2.2 мб/д в начале 2012 года до 1.0 мб/д в течение августа (по сравнению с 1.16 мб/д в предыдущем месяце). В соответствии с предварительными данными, снижение поставок в Китай, Индию, Сирию и Турцию перевесило более высокие поставки в Северную Корею. Поставки газового конденсата (сверхлегкой нефти) в рамках газового проекта Южный Парс возросли до 130 кб/д (со 105 кб/д в предыдущем месяце), что остается значительно ниже среднего уровня в 190 кб/д в 2014 году.
Существенный рост добычи нефти в Иране до следующего года представляется маловероятным. Тем не менее, нефть, содержащаяся в плавучих хранилищах, может начать поступать на мировые рынки еще до начала следующего года. Суммарные запасы Ирана на море в конце августа составили 44 мб по сравнению с 46 мб в конце июля. На газовый конденсат приходится около 60% от этих суммарных объемов.
Технические проблемы на нефтяных месторождениях на востоке Ливии и вопросы безопасности привели к сокращению поставок в августе на 370 кб/д. Этот уровень самый низкий, начиная с февраля, и составляет менее одной четверти от 1.6 мб/д, поставленных до гражданской войны 2011 года, в результате которой был свергнут Muammar Gaddafi. Основным источником поставок нефти из страны являются месторождения на востоке, оператором которых является государственная компания Arabian Gulf Oil Co (Agoco). Ее добыча составила порядка 225 кб/д в августе. При этом мощности в 350 кб/д на месторождениях Nafoura и Bayda не были задействованы из-за протестных движений и перерывов в подаче электроэнергии.
При этом продолжаются переговоры с вождями племен на западе Ливии с целью запуска трубопроводов, соединяющих нефтяные месторождения El Feel и El Sharara на западе Средиземного моря. Добыча на основных месторождениях на юго-западе страны, мощность которых в сумме составляет более 480 кб/д, была остановлена в декабре прошлого года в связи с забастовкой вооруженной охраны и блокировкой трубопровода.
Длительная борьба уже в течение многих месяцев между двумя враждующими правительствами страны – так называемой Администрацией Ливии в Триполи и официально признанным правительством, бежавшим на восток страны, привела к остановке добычи на жизненно важных месторождениях и к блокировке терминалов. ООН пытается разрешить этот конфликт.
Другие регионы Африки: в августе поставки из Анголы сократились на 90 кб/д при сравнении по месяцам до 1.71 мб/д в связи с запланированным техническим обслуживанием на нефтяных месторождениях на шельфе. Страна ощущает последствия низких цен на нефть, и по данным Международного валютного фонда темпы экономического роста, по всей вероятности, замедлятся в среднем до 3.5% за 2015-2016 гг. по сравнению с 4% в прошлом году. После окончания длительной гражданской войны экономика этого производителя в Западной Африке демонстрирует достаточно быстрый рост.
С целью возмещения резкого сокращения нефтяных доходов в связи с падением цен на нефть, Алжир намерен снизить затраты в 2016 году на 9%. Производство нефти у данного производителя из Северной Африки в августе возросло до 1.13 мб/д благодаря началу добычи на двух новых месторождениях - Bir Sebaa и Bir Msana.
Ситуация на мировых рынках нефти привела также к проблемам с бюджетом в Нигерии – крупной экономике Африки, производство нефти в которой в августе оставалось стабильным на уровне 1.77 мб/д. Компания Shell объявила форс мажор на добычу сырой нефти Bonny Light, что связано с масштабным воровством нефти из трубопроводов.
Другие производители ОПЕК: добыча в Венесуэле в августе составила 2.4 мб/д. Эта страна в наибольшей степени пострадала от падения цен на нефтяном рынке, результатом которого стал выход инфляции из-под контроля государства и острый дефицит товаров повседневного спроса. В начале сентября президент этой страны в Южной Америке - Nicolas Maduro - заявил о том, что Каракас взял кредит в Китае в объеме $5 млрд. С 2007 года Пекин выделил Венесуэле более $50 млрд в виде кредитов в обмен на поставку нефти. В июле импорт нефти из Венесуэлы в Китай увеличился примерно на 520 кб/д, что является самым высоким уровнем почти за десять лет.
Каракас стремится организовать чрезвычайную встречу стран ОПЕК и сотрудничать с Россией с целью прекращения падения цен на нефть на мировом рынке. Кроме того, Maduro предложил провести саммит глав государств ОПЕК с целью выработки мер по стабилизации цен на нефть, которые снизились в два раза по сравнению с прошлым годом. Жесткий экономический кризис сделал вопрос о восстановлении баланса на нефтяном рынке главным приоритетом для производителей Латинской Америки, в особенности, в условиях приближающихся парламентских выборов, намеченных на начало декабря. Цены на венесуэльскую нефть, которая в основном относится к тяжелым сортам нефти, составляют примерно $40 долларов за баррель по сравнению с $88 долларами за баррель в 2014 году.
Глава государственной компании Венесуэлы PDVSA Eulogio Del Pino был назначен министром нефти страны.
Страны бывшего СССР
Россия – фактические данные за июль, предварительные – за август. Производство нефти в России осуществляется в условиях низких цен на нефть и международных санкций. В августе прирост добычи на годовой основе составил почти 150 кб/д. Производство сырой нефти и газового конденсата в июле увеличилось на 20 кб/д до 10.68 мб/д благодаря росту скорости бурения. Российские производители получили преимущества от падения рубля по отношению к доллару США. При этом поступления от продажи нефти в долларах в значительной степени компенсировали инвестиции в рублях. Гибкая система налогообразования также защищает производителей от падения цен, при этом правительство приняло на себя главный удар.
Объемы добычи у двух крупнейших производителей в стране – Роснефти и Лукойла, сократились при сравнении по годам, при этом компании Северэнергия, Башнефть, Газпром нефть, Газпром продемонстрировали высокие темпы роста добычи. За прошедшие месяцы текущего года производство нефти увеличилось на 1.4% (или 145 кб/д) по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что в течение оставшейся части года добыча еще возрастет, в результате годовой прирост добычи составит в целом 95 кб/д, а в следующем году добыча сократится также на 95 кб/д.
Крупнейший производитель России - компания Роснефть в своем последнем квартальном отчете о прибылях и убытках отметила, что в текущем году она сможет достигнуть поставленных целей по добыче и по выплате долгов, несмотря на низкие цены на нефть и санкции. В первой половине 2015 года Роснефть снизила свою чистую задолженность на $3.9 млрд. до $39.9 млрд. Компания планирует выплатить в текущем году $10.9 млрд., и $15.1 млрд. в 2016 году. Последние данные показывают, что падение добычи замедлилось в результате существенного роста бурения в первой половине года. По данным компании, производство сырой нефти во втором квартале сократилось на 0.15% до 4.1 мб/д. Роснефть по-прежнему намерена начать добычу на Сузунском месторождении в 2016 году.
Лукойл недавно объявил о том, что он планирует переориентировать свои инвестиции с модернизации НПЗ на разведку и разработку месторождений. Второй крупнейший российский производитель намерен стабилизировать уровень добычи за счет начала добычи на месторождении Западная Курна 2 в Ираке, Приразломное в Западной Сибири и Филановское в Каспийском море, что должно возместить падение добычи на нефтяных месторождениях Западной Сибири. Тем не менее, руководство Лукойла выражает обеспокоенность тем, что успешность планов зависит от доступа компании к рынку капитала, без чего производство нефти будет падать.
Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР упал в июле на 200 кб/д до 8.9 мб/д. Впервые в текущем году экспорт сократился почти до 9 мб/д и второй месяц подряд он оставался ниже уровня прошлого года. Падение экспорта в течение месяца почти полностью пришлось на поставки нефтепродуктов, так как российские НПЗ снизили объемы производства почти на 200 кб/д при сравнении по месяцам. Принимая во внимание тот факт, что львиная доля сокращения поставок пришлась на газойль, скорее всего российские экспортеры решили отложить поставки в связи с исключительно низкими ценами на дизельное топливо в Атлантическом бассейне в течение июля. Продолжилось снижение поставок нефти уже в течение третьего месяца подряд, в настоящее время они на 420 кб/д ниже при сравнении по годам, в значительной степени в результате изменения налогового режима в пользу экспорта сырой нефти по отношению к мазуту.
В отличие от экспорта нефтепродуктов, экспорт сырой нефти незначительно вырос - на 10 кб/д до 6.25 мб/д, то есть, оставался на том же уровне, что в прошлом месяце и годом ранее. Рост поставок за месяц отмечен в результате увеличения поставок по BTC (на 70 кб/д). Они возместили сокращение поставок российской нефти по системе Транснефть (на 50 кб/д). Тем не менее, поставки по системе в июле составили 4.0 мб/д, они оставались на 190 кб/д выше при сравнении по годам из-за резкого ослабления рубля по отношению к доллару в прошлом году. Принимая во внимание, что большая часть российской сырой нефти продается на мировых рынках и номинируется в долларах, ослабление рубля в значительной степени предохранило производителей от резкого сокращения производства в условиях падения цен на нефть на мировых рынках.
ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР
Краткий обзор
• Во втором полугодии 2016 года напряжение на рынках нефти увеличилось, так как запасы нефти в хранилищах также начали сокращаться. По-прежнему ожидается существенный рост запасов, но он будет значительно ниже по сравнению с шестью кварталами, предшествующими второй квартал 2015 года, когда мировые запасы резко возросли (на 715 мб).
• Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР следовали за сезонными трендами и к концу июля увеличились на 18.0 мб до рекордного уровня в 2 923 мб. В связи с тем, что объемы переработки нефти на НПЗ достигли сезонно высоких уровней, запасы сырой нефти снизились на 9.9 мб, при этом запасы нефтепродуктов увеличились на 26.7 мб. В конце июля запасы нефтепродуктов составили 31.2 дня в покрытии спроса в днях форварда, что на 0.6 дней выше уровня в конце июня.
• По поступающим сведениям Китай вновь увеличил свои стратегические запасы нефти. Строительство двух новых хранилищ суммарной мощностью 37.8 мб по оценкам должно быть закончено к концу 2015 года. Еще четыре хранилища суммарной мощностью 94.5 мб, по всей вероятности, должны быть введены в действие в 2016 году. Выполнение данного графика подразумевает увеличение мощности хранилищ на 380 кб/д к концу 2015 года и еще на 260 кб/д в течение 2016 года.
• Предварительные данные свидетельствуют о том, что запасы в странах ОЭСР в августе сезонно возросли еще на 13.0 мб в результате существенного их роста в США (на 16.9 мб), в основном, за счет запасов нефтепродуктов, что с избытком возместило не свойственное данному сезону сокращение запасов в других регионах.
Общий обзор
С учетом того, что напряжение на рынке нефти при формировании баланса мировых поставок и спроса по оценкам должно возрасти, темпы роста запасов в течение следующих четырех кварталов постепенно снизятся, а во втором полугодии 2016 года запасы начнут сокращаться. Несмотря на то, что прогнозируемый рост запасов до сих пор остается значительным, он будет существенно меньше по сравнению шестью кварталами, предшествующими второй квартал 2015 года, когда мировые запасы увеличились на 715 мб. Каждый дополнительный баррель запасов имеет все большее значение в условиях их роста, но ценовые сигналы рынка сырой нефти и нефтепродуктов не свидетельствуют о том, что заполнение хранилищ подступает к предельному уровню.
ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА
Краткий обзор
• Цены на сырую нефть в августе достигли самого низкого уровня за последние шесть лет в связи с избытком поставок нефти, ростом озабоченности относительно состояния мировой экономики, особенно в Китае, и связанным с этим обесценением юаня. Отражая более низкие данные по макроэкономике и фундаментальные факторы развития рынка, в конце августа цены были очень волатильными. Нефть Brent торговалась по цене 48.10 долларов за баррель, нефть WTI на NYMEX - 45.20 долларов за баррель.
• Несмотря на падение цен на рынке срочных поставок, состояние контанго на нефть Brent на ICE и нефть WTI на NYMEX оставалось устойчивым, спреды пребывали ниже уровня, который смог бы способствовать увеличению запасов за счет высоких прибылей.
• Объемы мировой нефтепереработки достигли рекордных уровней в августе в 80.9 мб/д. Сезонное техническое обслуживание в регионе приведет к снижению производства. Резкое падение ставок за фрахт для крупных танкеров, пересекающих Суэцкий канал, подтверждает более низкий прогноз по спросу на нефть.
• Объем переработки в третьем квартале 2015 года и четвертом квартале по оценкам составит 80.4 мб/д и 79.9 мб/д. Страны Ближнего Востока, Европа Китай и ряд других стран Азии обусловили рост переработки в третьем квартале 2015 года. Страны бывшего СССР являются единственным регионом, в котором было отмечено сокращение переработки при сравнении по годам.
• Прибыль была неожиданным образом устойчивой в августе, что объясняет высокие объемы переработки нефти. Производство дистиллятов увеличилось, несмотря на устойчиво высокие запасы, производство бензина существенно сократилось. Такое сочетание факторов давило на прибыль в Мексиканском заливе США, при этом прибыли в Европе превысили $10 за баррель. Прибыли в Сингапуре возросли, несмотря на то, что цены на сырую нефть в Дубае перешли в состояние «backwardation». Прибыли от переработки в Китае почти приблизились к нулю, что является признаком близкого сокращения объемов переработки.
По данным International Energy Agency - Oil Market Report