• Предполагается, что промежуточные цены на сырую нефть в Западном Техасе, которые держались на уровне $72.32 за баррель в 2007 г., в 2008 г. будут в среднем держаться отметки $101, а в 2009 г. дойдут до отметки $92.50 за баррель.

• Прогнозируемые высокие цены на сырую нефть вызовут рост цен нефтепродуктов. В 2008 г. цены на бензин должны будут подняться до $3.36  за галлон, т.е. на 56 центов выше, чем в прошлом году. Дизельное топливо должно возрасти еще выше в 2008 г., приблизившись к $3.62  за галлон, т.е. вырасти на 74 цента выше средних цен 2007 г. Средняя месячная цена за  бензин должна достигнуть пика $3.60 за галлон этой весной, в то время как дизельное топливо должно в марте, апреле, в среднем, достигнуть $3.90  за галлон. Еженедельные цены на дизельное топливо уже перешагнули порог $4.00  за галлон во многих регионах страны.

• Согласно прогнозам анлитиков США, потребление жидких типов горючего и других нефтепродуктов  должно снизиться в стране в 2008 г.  приблизительно на 85 000 баррелей в день. Это снижение объясняется экономическим спадом и высокими ценами на нефть. После перехода на более интенсивное использование этанола,  потребление нефти в США в 2008 г. должно снизится приблизительно до 210 000 баррелей в день.

• Предполагается , что реальный внутренний национальный продукт (ВНП) США должен снизиться в первой половине года, а затем начать расти снова, при этом, годовой рост в 2008 г. будет составлять 1.2 процента, что будет являться самым низким показателем, начиная с 2001 г.  Предполагается, что некоторое улучшение, ожидаемое в 2009 г., сопровождаемое невысокими ценами на нефть, может повысить потребление всех жидких  типов топлива и других нефтепродуктов приблизительно на 200 000 баррелей в день.

• 2007 г. средние цены спот на природный газ по индексу Хенри Хаба, при условии немедленной оплаты наличными, составили в среднем $7.17  за одну тысячу кубических футов (тыс.куб.фут)., ожидается, что они подойдут к отметке 8.59 за тыс.куб.фут в 2008 г. и 8.32 за тыс.куб.фут в 2009 г.  Более высокие цены в этом и  в следующем году отражают продолжительный серьезный спрос на нефть. Растущие  цены на нефть диктуют  необходимость пополнить запасы нефти в большем объеме в этом году по сравнению с прошлым.

Мировой рынок нефти остается очень тесным и во второй четверти своего развития, несмотря на  спад в США и растущие риски, угрожающие мировому экономическому развитию. Сочетание растущего потребления нефти в мире и низкие темпы роста производства сохраняют влияние на рост цен на нефть. Поток инвестиций в производство товаров способствовал  неустойчивости цен на сырую нефть. Процесс увеличения запасов имеет тенденцию к улучшению в Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), однако, принимая во внимание факт недостаточного объема резервных мощностей и геополитические осложнения в Нигерии, Венесуэле и Ираке, возникает необходимость наличия более развернутого фронта инвентарных единиц. Величина, глубина и продолжительность любого экономического спада, так или иначе, через короткий промежуток времени начинает влиять на состояние рынка. В то же время, увеличение производства нефти во второй половине года странами, не являющимися членами Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), должно способствовать возрастанию добычи сырой нефти странами ОПЕК, что должно, в свою очередь, несколько снизить растущие цены на нефть к концу этого года (см. обсуждение этого момента ниже).

Согласно имеющимся прогнозам в 2008 г. мировой объем потребления нефти должен вырасти до 1.2  миллиона баррелей в день. На страны, не являющиеся членами ОЭСР будет приходиться более 1 миллиона баррелей в день мирового растущего потребления, в то время как потребление в странах-членах ОЭСР должно подняться до 90 000 баррелей в день. Высокие цены на нефть и спад экономического роста снизили объем потребления нефти в США, однако, имеющиеся данные указывают на то, что мировое потребление нефти все еще растет из-за продолжающего экономического роста в Китае, Индии, России и странах-экспортерах нефти из Ближнего Востока. В марте этого года, по поступавшим сообщениям, крупные китайские нефтяные компании ввели ограничения на дизельное топливо в некоторых частях страны

В 2008 г. предположительный рост поставок из стран, не являющихся членами  ОПЕК, будет равен 0.6 миллиона баррелей в день. Это меньше уровня оценок прошлого месяца, эти изменения вызваны в связи с пересмотром последних данных  и задержек по новым нефтяным проектам. В числе предполагаемых лидеров по поставкам рассматривают Бразилию, Азербайджан и Судан, в тоже время, такие страны как Великобритания, Мексика и Норвегия, скорее всего, будут испытывать спад

Объемы роста намечаются  ближе ко второй половине года:  страны, не являющиеся членами ОПЕК, увеличат поставки до 1.1 миллиона баррелей в день во второй половине 2008 г. (по сравнению с уровнем прошлого года), против роста, составляющего 80 000 баррелей в день в первой половине этого года. Исходя из опыта прошлого, EIA признает, что темпы и временные рамки роста поставок из стран, не относящихся к ОПЕК, могут продолжать задерживаться  по основным проектам и, таким образом, увеличение производства может не достигнуть того уровня, который прогнозируется в данный момент.

Ожидается, что производство сырой нефти странами ОПЕК, в среднем, достигнет 32.3 миллиона баррелей в день в первой половине 2008 г. или около 700 000 баррелей в день выше того уровня, который обеспечивался в четвертом квартале 2007 г. Рост производства с конца 2007 г. отражает более высокие темпы производства в Саудовской Аравии, Анголе и Объединенных Арабских Эмиратах. Основываясь на прогнозах EIA по потреблению нефти и ее поставок из стран, не являющихся членами ОПЕК, производство сырой нефти должно повыситься в течение лета, а затем упасть во второй половине года. Если потребление будет увеличиваться медленнее, чем ожидается в прогнозах, а  переходные запасы  ОЭСР существенно вырастут по сравнению с прежним периодом, то, скорее всего, члены ОПЕК примут решение снизить производство нефти ниже прогнозированного уровня.

Коммерческие запасы нефти ОЭСР к концу 2007 г. составляли 2.58 миллиарда баррелей, это на 53 миллиона баррелей больше, чем было отмечено в журнале «Outlook» после анализа данных в разрезе временной перспективы. Более благоприятная ситуация с запасами отражает, в основном, ситуацию более низкого, чем ожидалось, потребления нефти в ОЭСР в Европе и Азии. В первой четверти 2008 г., скорее  всего, будет наблюдаться небольшой спад   коммерческих запасов ОЭСР в отличие от среднестатистического количества в 400  000 баррелей в день за последние 5 лет. Общие запасы, которые составляют около 40 процентов от общих запасов ОЭСР, выросли на 1 миллион баррелей за первую четверть по сравнению с со средним спадом, достигшим 26 миллионов баррелей за этот же период за предыдущие 5 лет. Обычный сезонный спад запасов США ограничивался слабым рынком бензина, когда запасы бензина увеличились на 9 миллионов баррелей за первую четверть по сравнению с предыдущими 5 годами, спад был равен 6 миллионам баррелей. В результате, к лету ОЭСР имела около 50 миллионов барелей коммерческих запасов, что превышает средние показатели за последние 5 лет. Если во второй половине  2008 г. материализуются ожидаемые темпы производства и потребления нефти, общие запасы ОЭСР должны будут остаться выше средних показателей последних 5 лет до конца года.

Производство. В 2007 г. добыча сырой нефти достигла отметки 5.1 миллионов баррелей в день, т.е. осталась неизменной с 2006 г. (U.S. Crude Oil Production), предполагаемое снижение добычи в 2008 г. будет небольшим.Однако, согласно прогнозам в 2009 г. производство нефти должно вырасти на 3.9 процентов или, приблизительно, на 200 000 баррелей в день, в основном из-за запуска платформ на Тандер Хорс и Таити в Мексиканском заливе.

В 2007 г. общее потребление жидких видов топлива достигло в среднем 20.7 миллионов баррелей в день, т.е.  осталось неизменным с 2006 г.  (U.S. Petroleum Products Consumption Growth). Основываясь на прогнозах по низкому экономическому росту и рекордно высоким ценам на сырую нефть и нефтепродукты, потребление жидких видов топлива и других нефтепродуктов должно снизиться до 90 000 баррелей в день в 2008 г. – резкое движение назад с 40 000 баррелей в день прогнозированного роста, которое было сделано в предыдущем номере журнала Outlook – затем увеличение на 200 000 баррелей в день в 2009 г.

После того, как увеличится ожидаемое производство этанола внутри страны, прогнозируется падение потребления нефти до 210 000 баррелей в день в этом году. Предполагается, что потребление бензина должно упасть на 0.3 процента в этом году, однако, затем оно должно увеличиться на 0.9 процента в 2009 г. В 2008 г. ожидается падение потребления  дистиллятного нефтяного топлива на 0.2 процента с его последующим ростом на  1.5 процента в 2009 г.

По имеющимся прогнозам, цены на сырую нефть WTI, которые, в среднем, доходили до $72.32  за баррель в 2007 г., должны дойти до отметки $101  за баррель в 2008 г. и опуститься до $92.50  в 2009 г.

Имеются большие сомнения по поводу прогнозов на цены на сырую нефть WTI. Ценовая чувствительность является стандартной характеристикой активных рынков нефти. Любая реальная или мнимая помеха на спрос или предложение нефти, как, например, необычная погода, срыв нефтепереработки или геополитическая напряженность в странах, экспортирующих нефть, в течение короткого времени может обернуться высоким ростом цен. Цены могут также быстро падать на основе другого круга причин, как, например, разрядка геополитического напряжения или падение экономического роста в США и других странах мира.

Последние несколько месяцев являются хорошим примером неустойчивого характера цен на нефть. Между  серединой ноября  и началом декабря  2007 г. цена спот на сырую нефть  WTI упала почти на $12  за баррель, 20 ноября она  составляла $99 .16  за баррель, 5 декабря она была равна $87.45, а затем, 2 января, подскочила до $99,64 за баррель. К началу февраля цены WTI вернулись на отметку $87.16, а затем неуклонно поднимались до $110  за баррель до 13 марта. Среднемесячная цена WTI на март 2008 г. составляла $105.46 за баррель и, видимо, средняя цена $100  за баррель  продержится в течение всего этого года.

Обзор летних типов горючего

Нынешние рекордные цены как на сырую нефть, так и нефтепродукты отражают низкий спрос на нефтепродукты в США. Ожидается, что такой уровень спроса будет характерен для летнего периода, более интенсивного использования автотранспорта,  с 1 апреля по 30 сентября.

Розничные цены на бензин обычных марок, которые прошлым летом, в среднем, равнялись $2.93  за галлон, в период более интенсивного использования автотранспорта, могут, в среднем, подняться до $3.54  за галлон. Цены на дизельное топливо, которые прошлым летом, в среднем, равнялись $2.85  за галлон, этим летом могут вырасти, в среднем,  до $3.73. Предполагается, что среднемесячная цена на бензин может достигнуть пика $3.60  за галлон в июне, в то время как среднемесячная цена на дизельное топливо может достигнуть пика $3.90 за галлон в апреле.

Эти прогнозы на розничные цены отражают более высокие цены на первоначальную стоимость переработки сырой нефти, которая может вырасти с $67  за баррель прошлым летом, в среднем, до почти $97  за баррель. Однако, в отношении автомобильного топлива эти выкладки означают сужение разницы между розничными ценами на бензин и средней стоимостью сырой нефти, большей частью, в связи с низким спросом на бензин, наличие больших запасов нефти и рост производства этанола. В то время как прогнозируемая  средняя цена сырой нефти должна вырасти до 70 центов за галлон этим летом, по сравнению с прошлым,  средняя розничная цена на бензин должна подняться всего до 60 центов. В отличие от бензина, летние цены на дизельное топливо должны увеличиться до 87 центов за галлон этим летом по сравнению с прошлым. Это должно произойти, в основном, из-за мирового роста спроса на дистиллят, особенно в Европе и Азии.

В связи с тем, что налоги и розничные цены за доставку являются, в общем, стабильными, изменения  цен на бензин и дизельное топливо происходят, в основном, из-за изменений в ценах на сырую нефть, а также  изменений оптовых цен. Прогнозируемая цена сырой нефти   WTI на май и июнь составляет $103  за баррель. Полагаясь на то, что оптовые цены останутся неизменными, можно предположить, что добавочный доллар в ценах на нефть прибавит 2.4 цента к ценам на нефтепродукты. На протяжении последних месяцев цены на сырую нефть были очень неустойчивы. Если цены на сырую нефть перешагнут прогнозируемый уровень, то их влияние на  цены на бензин в некоторых частях страны дойдут до отметки $4  за галлон. Условия местной доставки также сыграют ключевую роль в становлении цен в различных регионах и местностях  страны в течение весны и лета.

Согласно прогнозам, в течение летнего сезона потребление автомобильного бензина должно упасть на 0.4 процента  из расчета 9,4 миллиона баррелей в день в результате текущего экономического спада и высоких розничных цен. Экономические стимулы оплаты, которые намечались в мае, могут усилить чистый доход, но вряд ли смогут оказать ощутимое влияние на потребление автомобильного бензина.

Автомобильный бензин поступает из четырех источников: производства этанола и других средств  внутри страны для смешения с бензином, продукции нефтеперерабатывающих заводов страны, основных запасов и чистого импорта автомобильного горючего и компонентов для смешения с автомобильным бензином.

Вытеснение в 2006 г. третичного метила бутилового эфира (антидетонационной присадки к бензину, не содержащей свинца), высокие цены на нефть, новые требования по использованию возобновляемых видов горючего способствовали созданию новых мощностей для производства этанола. В течение 2007 г. 36 новых этаноловых заводов, или модернизированных заводов по производству этанола, начали давать свою продукцию, а в 2008 г. еще 64 новых линий должны будут приступить к выпуску продукции. В течение летнего периода 2006 г. производство этанола внутри страны увеличилось приблизительно с 314 000 баррелей в день до 418 000 баррелей в день в течение летнего периода 2007 г. и должно достичь в среднем отметки 550 000 баррелей в день летом этого года.

Производство бензина в стране должно снизиться приблизительно на 20 000 баррелей в день по сравнению со средними показателями прошлого лета. В связи с ожиданием увеличения производства этанола до 130 000 баррелей в день, производство бензина в на нефтеперерабатывающих заводах страны должно существенно снизиться до 150 000 баррелей в день этим летом.

К началу пика сезона вождения (1 апреля) общие запасы бензина, составляющие 224 миллиона баррелей, оцениваются как вполне достаточные, чтобы покрыть имеющиеся запросы. Этот объем превосходит показатели прошлого года на 23 миллиона баррелей, на 19 миллионов баррелей выше 5 летних средних показателей и является самым высоким за последние 15 лет(U.S. Gasoline and Distillate Inventories).  В связи с наличием большого объема запасов в текущем году среднее количество складских запасов  должно будет составлять 88 000 баррелей в день по сравнению с 14 000 баррелей в день  прошлого летнего сезона ( и среднего количества 15 000 баррелей в день за более чем 15 последних лет).

Импорт является существенным источником автомобильного бензина на Восточном побережье страны: на него приходится 87 процентов от общего объема. Восточное побережье получает около 30 процентов запасов бензина, благодаря импорту, по сравнению с  2 процентами, приходящимися на остальную территорию США. В связи с ожидаемым ростом производства этанола, имеющимися в наличие большими запасами бензина, а также уменьшением потребления бензина, следует ожидать падение спроса на импорт бензина в этом году. Прогноз на нетто объем импорта автомобильного бензина и компонентов смешения на лето текущего года составляет в среднем 1.1 миллионов баррелей в день, что практически на 100 000 баррелей в день меньше, чем средние показатели прошлого лета, которые были равны 1.2 баррелей в день.

Потребление дистиллятного нефтяного топлива, которое включает в себя как дизельное топливо, так и печное топливо должно остаться на прежнем уровне, как и в прошлом году. Дистиллятное топливо поставляется из трех источников: продукция нефтеперерабатывающих заводов страны, основные запасы и нетто объем импорта.

Предполагается, что объем продукции нефтеперерабатывающих заводов должен достигнуть средних показателей прошлого года, которые были равны 4.14 миллионов баррелей в день. Дистиллятное топливо, выпускаемое нефтеперерабатывающими заводами как в США, так и в Европе, может сдерживаться потенциально слабым рынком бензина. Если рынок сбыта  бензина будет недостаточно большим, то нефтеперерабатывающие заводы могут снизить выпуск объемов сырой нефти, что приведет к уменьшению производства дистиллятного топлива.

К летнему сезону запасы дистиллята должны составлять 109 миллионов баррелей в день. Несмотря на то, что это на 11 миллионов баррелей меньше, чем в прошлом году, объем его запасов лишь на немного меньше, чем средние цифры показателей за прошлые 5 лет. В соответствии со сложившимися сезонными стандартами, запасы дистиллята должны, в среднем, расти на 122 000 баррелей  в день в течение лета, по сравнению с 76 000 баррелей в день прошлого летнего сезона.

В связи со спросом на растущие запасы в течение лета для того, чтобы удовлетворять зимний спрос на печное топливо, нетто объем импорта должен составить в среднем 115 000 баррелей в день,  от 55 000 баррелей в день прошлого лета. Вместе с тем, в начале следующей зимы серьезный мировой  рост спроса на дистиллятное топливо и ограниченное его предложение могут снизить импорт этого вида топлива и оставить объем его запасов ниже желаемого.

Общее потребление природного газа должно увеличиться на 1.0 процент в 2008 г. и на 0.8 процента в 2009 г. (U.S. Total Natural Gas Consumption). Предполагается, что установление нормальной погоды в 2008 г. приведет к ограниченному спросу со стороны жилищного и коммерческого секторов, в то же время прогнозы утверждают, что экономические условия ограничат рост промышленного сектора на этот год. В 2009 г. потребление должно немного сократиться как в жилищном, так и коммерческом секторах при ожидающемся небольшом росте промышленного сектора. Наконец, прогнозируемая более мягкая летняя температура должна способствовать тому, чтобы использование природного газа для выработки электричества в 2008 г. остались без изменения по сравнению с 10 процентным ростом, который произошел в 2007 г.  В 2009 г. ожидается рост потребления электрической энергии, который будет равен 2.9 процента.

Общее производство природного газа в США должно увеличиться на 2.9 процента в 2008 г. и на 0.2 процента в 2009 г. В 2008 г. развитие добычи природного газа в море должно поднять рост производства на 4.8 процента в Мексиканском заливе.  Добыча газа в прибрежной полосе в районе Ловер- 48 должна продолжить тенденцию роста последних лет, увеличивая производство на 2.7 процента, ведомая ростом производства в нетрадиционных месторождениях. В 2009 г. рост производства будет замедлен частично из-за отсутствия дальнейшего увеличения числа скважин и естественного спада производства в имеющихся скважинах, особенно на морских промыслах, а также роста стоимости производства.  В 2009 г. производство природного газа в Мексиканском заливе должно упасть на 0.7, а производство в прибрежной полосе в районе Ловер- 48 должно вырасти на 0.3 процента.   

Импорт сжиженного природного газа (СПГ) должен достигнуть около 680 миллиардов кубических футов (млрд.куб.фут) в 2008 г., что отражает снижение импорта  на 12 процентов по сравнению рекордным уровнем достигнутым в 2007 г. Высокий спрос на СПГ в Азии и Западной Европе, который равен по своему уровню со спросом в США, ощутимо снизил, в этом году, объем поставок СПГ, предназначавшийся для США. Несмотря на то, что объем импорта в настоящий момент достаточно низок, согласно прогнозов EIA  импорт СПГ  должен  несколько повыситься этим летом, когда мировой спрос на газ пойдет на убыль. Рост мировых поставок СПГ, особенно увеличение поставок в Нигерии и Норвегии, должны резко поднять поставки СПГ в США в 2009 г, тогда общий объем импорта может достигнуть 950 млрд.куб.футов.

На 28 марта 2008 г.  имеющиеся в наличии запасы природного газа равнялись 1 248 млрд.куб.футов. В настоящее время запасы  на 6 млрд.куб.футов выше 5 летних средних показателей (2003-2007) и на 304 млрд.куб.футов ниже уровня соответствующей недели прошлого года.

В марте цены спот по индексу Генри Хаба достигли, в среднем, $9.74  за тыс.куб.фут, это почти на $1  больше, чем средние цены спот в феврале. Это был первый месяц с декабря 2005 г., когда цены спот по индексу Генри Хаба достигли, в среднем, уровня более, чем $9.74 за тыс.куб.футов. Недавний рост цен отражает ряд факторов, включая падение импорта СПГ по сравнению с прошлогодним уровнем, высокие цены на нефть и уменьшение запасов до самой нижней отметки за 4 года. С падением сезонного спроса, цены спот могут начать снижаться перед тем, как начать расти вновь в сторону зимнего пика.  Если взглянуть на цены с точки зрения годовой перспективы,  то цены спот по индексу Генри Хаба должны достигнуть отметки $8.59  за тыс.куб.футов в 2008 г. и $8.32 за тыс.куб.футов в 2009 г.

Уровень прохладных дней летом 2006 и 2007 гг. был на  12 и 10 процентов, соответственно, выше, чем обычно.

Исходя из предположения, что летние температуры в этом году будут близки к нормальным, общее годовое потребление электричества должно расти относительно медленными темпами, составляя 0.7 процентов в 2008 г. и вернуться к более нормальному темпу, составляющему 1.3 процента в 2009 г.

Цены спот на уголь, особенно в районе Аппалачей, быстро выросли за последние месяцы. Однако, в связи с наличием эффекта отставания контрактов на закупку, а также регулировки курса, не следует ожидать, что такой рост на стоимость топлива может серьезно повлиять на розничные цены на электричество в ближайшем будущем. Цены на жилищное электричество должны подниматься темпами, соответствующими 2.7 процента в 2008 г. и немного выше – т.е. 3.1 процента в 2009 г.

В 2007 г. производство угля в США(U.S. Annual Coal Production) упало на 1.5 процента впервые после 2003 г.  Прогнозируемый небольшой спрос должен завершиться небольшим ростом (0.6 процента) производства угля в 2008 г. и не увеличиваться более в 2009 г. Общие запасы угля должны вырасти на 1.3 процента в 2007 г., несмотря на почти 16 процентый спад  в основных совокупных запасах (имеющихся в наличии у производителей и дистрибюторов угля). Такое состояние должно продолжаться в 2008 г., в то же время прогнозируется рост общих запасов угля на 3.6 процентов, а объем основных запасов должен снизиться на 11.2 процента.

В 2007 г. рост импорта угля в Соединенные Штаты  снизился всего на 0.3.  В предыдущие годы рост импорта угля исчислялся двоичными цифрами (19 процентов в 2006 г. и 12 процентов в 2005 г.), прогнозируется скромный рост импорта на 0.9 процентов в 2008 г.  Увеличение спроса на уголь в сочетании с потребностью на уголь с низким содержанием серы увеличат импорт угля на 6.2 процента в 2009 г. Ожидается, что экспорт угля из США увеличится почти на 10 миллионов коротких тонн или 19.2 процента в 2007 г.  В 2008 г. большой мировой спрос на уголь в сочетании с проблемами по поставкам, которые будут испытывать основные страны-экспортеры угля, приведет к 15 процентному увеличению экспорта угля из США. Падение мирового спроса на уголь в 2009 г. должен привести к спаду экспорта на 7.4 процента, что составит около 5 миллионов коротких тонн.